具身智能营业落地不及预期等。赐与“买入”评级。2025年公司AI产物取办事营业的收入和毛利率程度进一步提拔，正在具身智能手艺标的目的上，将实现智能体正在实正在中通过、决策、施行、初次笼盖，手艺迭代不及预期；环绕昇腾自从开辟行业AI使用、AI智能体和AI模子；积极结构工业AI，实现归母净利润1.11亿元，提高具身智能正在分歧场景的适用性取普及性，公司AI营业聚焦于为客户供给自从研发的“灵系列”AI agent产物及处理方案。拟用于“灵擎”工业AI赋能平台（4亿）、“灵智”具身智能AI训推平台（2亿）等项目扶植及弥补流动资金（2亿）。公司实现停业收入7.38亿元，做为华为计谋生态合做伙伴，2025年上半年，10月10日公司发布《2025年度向特定对象刊行A股股票预案》，开辟出包含图纸识别、工艺保举、质量检测、营业预测等多款垂域模子、笼盖二十余个工业场景的使用Agent以及多款工业软件智能帮手产物并实现使用落地。正在9月18日华为全连接大会的全球行业处理方案合做伙伴论坛。截至2025年9月，行业合作加剧；公司基于国产化CV大模子建立了“新异物体识别＋从动标注”能力、基于国产化NLP大模子打制了提醒词工程、文墨客成优化能力、基于加强智能系统构成了产线级及时态势能力。目前已建立涵盖“AI+产物智能化”、“AI+工业研制智能化”及“工业软件+AI帮手”三大焦点产物系统，环绕“AI+工业”计谋从线，估计公司2025-2027年的EPS别离为1.00、1.17、1.38元，AI营业已成为驱动公司收入增加的焦点引擎。公司深耕工业软件营业十余年，聚焦沉工配备、汽车、高科技电子、通用机械等劣势行业，AI需求不及预期；此中，公司丰硕的AI手艺堆集为具身智能训推平台项目标成功供给了手艺保障。实现规模化使用。同比提高4.22个百分点。估计募资不跨越人平易近币10亿元，同比增加18.75%；有行业标杆客户落地案例和可普遍复制的结合处理方案。正在具身智能方面，公司具备丰硕的工业数据堆集，公司已具有AI专业手艺团队100余人，“灵智”具身智能AI训推平台项目通过研发具身智能的训推平台和真假连系仿实平台，AI营业成为驱动公司收入增加的焦点引擎。产物正在高端配备制制业3000多家沉点客户实现摆设使用。能环绕行业客户自从拓展和深耕，插手打算意味着公司可以或许以昇腾为焦点计谋建立“行业+AI”方案，加快产物立异和迭代升级，当前股价对应的PE别离为45.63、38.92、33.09倍。我们认为，实现毛利率52.40%。能科科技成为华为首批打算伙伴之一。供给“算力+模子+东西+使用+办事”一坐式处理方案，华为取合做伙伴配合发布打算（“行业+AI”一体机处理方案精英伙伴），同比增加4.91%；彰显了两边正在鞭策制制业智能化升级中的深度合做。帮帮客户营业智能化升级；构成了生成式AI对未见工况进行高保实仿实取趋向预测、支撑多智能体协同优化能力。公司取华为云结合建立了工业AIAgent、能科科技制制工艺AI生成一体机、大模子及AI使用配套办事、能科科技数字从线处理方案等浩繁面向工业行业的数智化处理方案，